FOUNDATIONS OF CORPORATE FINANCE
Anno accademico 2026/2027 - Docente: OLIVIERO ROGGIRisultati di apprendimento attesi
NB: IL CORSO È EROGATO IN LINGUA INGLESE E HA SOSTITUITO, A PARTIRE DALL'A.A. 2025/2026, IL CORSO DI FINANZA D'IMPRESA E VALUTAZIONE DEGLI INVESTIMENTI.
I contenuti del corso permettono di acquisire gli elementi di base della finanza aziendale. L'obiettivo del corso è illustrare le principali decisioni economico-finanziarie relative agli investimenti, i finanziamenti e le modalità di distribuzione del valore.
1. Conoscenza e capacità di comprensione (knowledge and understanding): lo studente saprà (a) elaborare autonomamente una “mappa concettuale” dei principi della finanza aziendale e degli attori che partecipano alla creazione e massimizzazione di valore; (b) prendere in esame le principali problematiche relative alla valutazione degli investimenti; (c) mettere in relazione le decisioni di investimento alle fonti finanziarie necessarie a finanziarli; (d) usare informazioni e dati per definire giudizi di valore, progetti e proposte concernenti le problematiche di finanza aziendale.
2. Capacità di applicare conoscenza e comprensione (applying knowledge and understanding): il corso è al contempo fortemente orientato al “saper fare”. Lo studente acquisirà competenze applicative su valutazione degli investimenti, scelte di finanziamento e valutazione d'impresa, sviluppate tramite case studies, esercitazioni strutturate previste nel libro di testo e — novità dell'A.A. 2026/2027 — 7 esercitazioni IA-assistite integrate nel piano di lezioni, con il supporto di Microsoft Copilot (licenza EDU), che affiancano gli strumenti tradizionali di calcolo senza sostituirli.
3. Autonomia di giudizio (making judgements): lo studente sarà in grado di approntare giudizi completi e ragionati circa le scelte di finanziamento e d'investimento delle imprese e di predisporre una sommaria valutazione del capitale economico d'impresa basata sui flussi di cassa, sapendo inoltre valutare criticamente affidabilità e limiti di un'analisi prodotta con il supporto dell'Intelligenza Artificiale, correggendone gli errori e motivando le proprie scelte.
4. Abilità comunicative (communication skills): lo studente sarà capace di esporre, in forma scritta e orale, i principali contenuti della finanza aziendale utilizzando un linguaggio tecnico adeguato. Tali abilità comunicative si svilupperanno anche attraverso la presentazione e discussione in aula delle esercitazioni IA-assistite, in cui lo studente dovrà argomentare le correzioni apportate agli output generati dall'IA.
5. Capacità di apprendimento (learning skills): al termine del corso gli studenti avranno maturato un ampio quadro di nozioni teoriche adeguatamente supportato da riferimenti pratici, oltre alla consapevolezza di come integrare responsabilmente strumenti di Intelligenza Artificiale nel proprio percorso professionale in finanza aziendale, senza che questi sostituiscano il proprio processo di apprendimento.
Modalità di svolgimento dell'insegnamento
MODALITÀ DI SVOLGIMENTO DELL'INSEGNAMENTO
Lezioni frontali, con esercitazioni IA-assistite integrate direttamente nel piano di lezioni (elenco e dettaglio nell'Allegato), due delle quali si svolgono in laboratorio informatico. Ciascuna lezione include inoltre un breve richiamo («angolo IA») al modo in cui l'Intelligenza Artificiale viene impiegata nella pratica professionale sul tema trattato. Il corso potrà prevedere le necessarie variazioni rispetto a quanto qui dichiarato, al fine di rispettare il programma previsto e riportato nel syllabus.
FREQUENZA LEZIONI
La frequenza è obbligatoria a norma di regolamento e manifesto degli studenti. Vista l'elevata componente di applicazione dei concetti presentati, lo studente che maturerà almeno il 75% delle presenze potrà partecipare alla prova parziale scritta valida per il 50% del voto finale e presentare il portfolio delle 7 esercitazioni IA-assistite per l'ulteriore 50%. Gli studenti non frequentanti dovranno preparare l'esame orale nelle date previste dal calendario esami A.A. 2026/2027 sull'intero programma.
Prerequisiti richiesti
PREREQUISITI RICHIESTI
Nessuna propedeuticità. Si ritiene tuttavia che lo studio della disciplina e la relativa frequenza in aula siano maggiormente efficaci per gli studenti che abbiano già acquisito le principali nozioni di Economia e Gestione delle Imprese (corso previsto al secondo anno del piano di studi) e di Contabilità e Bilancio (corso previsto al primo anno del piano di studi). Non è richiesta alcuna competenza pregressa di programmazione: gli strumenti di IA (Microsoft Copilot) saranno introdotti da zero nelle esercitazioni.
Frequenza lezioni
La frequenza é obligatoria a norma di regolamento e manifesto degli studenti. Vista l'elevata componente di applicazione dei concetti presentati lo studente che maturera almeno il 75% delle presenze potra'partecipare alla prova parziale scritta valida per il 50% del voto finale e redigere una relazione della parte seminariale come indicato in aula per l'ulteriore 50%.
Gli studenti non frequentanti dovranno preparare l'esame orale nelle date previste dal calendario esami a.a. 21/22 sull'intero programma.
Contenuti del corso
CONTENUTI DEL CORSO
Week | Ore | Topics | Capitoli (Roggi & Damodaran ITA / ENG) | Esercitazione IA / Angolo IA (integrata nell'orario) |
1 | 5 | Introduction to Corporate Finance. Objective of the firm. Corporate financial decisions. Risk governance foundations. | Ch. 1–2 / Ch. 1 | Es. 1 (Cap. 1-2): Agency-Conflict Case con IA — avviata in aula |
2 | 6 | Corporate finance decisions, governance and value maximization. Agency theory and risk governance integration. | Ch. 2 / Ch. 2 | Es. 1 (Cap. 1-2): di cui ~1h in aula — discussione e consegna del caso |
3&4 | 8 | Risk and value. Risk-return models. Diversification. CAPM. Beta estimation (levered and unlevered). | Ch. 3–4 + App. 2 / Ch. 3–4 | Es. 2 — di cui 2h LABORATORIO INFORMATICO: stima del Beta con Copilot |
4&5 | 6 | Cost of capital. Cost of equity. Cost of debt. WACC. Risk-adjusted discount rates. | Ch. 3–4 / Ch. 4 | Es. 3 — di cui ~1h in aula: WACC Builder con Copilot |
5 | 5 | Elements of Risk Management. Risk identification and analysis. Financial vs operational risk. | Ch. 5 / sez. selezionate | Es. 4 — di cui ~1h in aula: Risk Register generato con Copilot (verifica COSO ERM) |
6 | 6 | Capital Budgeting. Cash flow estimation. NPV, IRR. Incremental analysis. Investment under uncertainty. | Ch. 6 + App. 3 / Ch. 6 | Angolo IA (pochi minuti, nessuna esercitazione dedicata): sensitivity analysis IA, confronto NPV vs IRR |
— | — | Easter Break | — | — |
7&8 | 8 | Capital Structure. Modigliani–Miller. Trade-off theory. Pecking order theory. Financial distress and agency costs. | Ch. 7 / Ch. 7 | Es. 5 — di cui ~1-2h in aula: Dibattito IA MM vs Trade-off/Pecking Order |
8 | 5 | Financing decisions and financial flexibility. Governance and leverage implications. | Ch. 7 / Ch. 7 (sez. avanzate) | Es. 6 — di cui ~1h in aula: Stress-test IA della leva finanziaria |
9 | 7 | Foundations of Valuation. DCF valuation. FCFF. Terminal value. Consistency of cash flows and discount rates. | Ch. 9 / Ch. 9 | Es. 7 — di cui 2h LABORATORIO INFORMATICO: DCF Capstone con Copilot + AI Audit Checklist |
10 | 3 | Applied valuation and risk adjustments. Sensitivity and scenario analysis. Country risk. | Ch. 9 / Ch. 9 | Angolo IA (pochi minuti): screening comparabili con IA, discussione outlier |
11 | 2 | Integration: Linking investment, financing and risk. Governance and value creation. | Ch. 5–9 / integrazione | Angolo IA: sintesi del portfolio delle 7 esercitazioni |
11 | 2 | Conclusions and Final Review. Exam preparation. | Review / Review | Angolo IA: Spot-the-AI-Mistake — correzione in aula di domande d'esame generate da IA |
Testi di riferimento
TESTI DI RIFERIMENTO
Damodaran A., Roggi O., Elementi di finanza aziendale e risk management, Milano, Maggioli, 2016.
Frequentanti: da studiare i seguenti capitoli: capitoli 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 9. Non Frequentanti: libro intero.
Materiali di laboratorio IA (nuovi): guide operative per l'uso di Microsoft Copilot (licenza EDU) nelle esercitazioni; dataset e template forniti dal docente.o.
Verifica dell'apprendimento
Modalità di verifica dell'apprendimento
MODALITÀ DI VERIFICA DELL'APPRENDIMENTO
Non frequentanti: esame orale su tutto il programma nelle date previste dal calendario esami.
Esempi di domande e/o esercizi frequenti
ESEMPI DI DOMANDE E/O ESERCIZI FREQUENTI
• Qual è la funzione obiettivo della finanza aziendale?
• Come si stima il rendimento atteso di un investimento?
• Cosa si intende per Beta di un attivo?
• Come si calcola il costo medio ponderato del capitale?
• Come si selezionano gli investimenti in base alle scelte di finanziamento?
• Come si stima il valore d'impresa basato sul flusso di cassa?
• Come si può verificare l'affidabilità di una stima del Beta prodotta con il supporto dell'IA? (nuovo)
• Quali sono i rischi di un uso acritico dell'IA nella valutazione d'impresa? (nuovo)