PIANIFICAZIONE ECONOMICO-FINANZIARIA

Questo è un corso sulla valutazione, non su strumenti e mercati finanziari o su logiche di investimento. Riguarda la valutazione delle piccole e delle grandi imprese, delle imprese semplici e di quelle complesse, delle imprese giovani e di quelle in difficoltà. Considera la valutazione in tutte le sue molteplici forme e consentirà di apprendere come valutare qualsiasi cosa abbia un valore e un prezzo.

I. Conoscenza e capacità di comprensione (Knowledge and Understanding)
Al termine del corso, lo studente:
* Possiede una conoscenza approfondita dei principi, delle logiche e dei metodi alla base della valutazione d’azienda.
* Comprende le differenze tra la valutazione di imprese piccole e grandi, semplici e complesse, startup e imprese in crisi.
* Conosce le principali forme di valutazione e i relativi campi di applicazione.
* Comprende cosa significa valutare “qualsiasi cosa abbia un valore e un prezzo”.
II. Capacità di applicare conoscenza e comprensione (Applying Knowledge and Understanding)
Lo studente sarà in grado di:
* Applicare i metodi di valutazione a differenti tipologie di imprese e situazioni operative.
* Effettuare valutazioni in contesti eterogenei, anche caratterizzati da elevata complessità, incertezza o informazioni limitate.
* Scegliere e motivare l’approccio valutativo più adeguato in relazione alla specifica realtà aziendale.
* Svolgere un processo valutativo completo, dall’analisi dei dati alla formulazione di un valore finale.
III. Autonomia di giudizio (Making Judgements)
Al termine del corso, lo studente sarà in grado di:
* Valutare criticamente l’appropriatezza dei diversi metodi valutativi nelle varie circostanze.
* Formulare giudizi autonomi e motivati su imprese che presentano caratteristiche o problematiche diverse (dimensione, età, complessità, crisi).
* Individuare i limiti e le incertezze del processo valutativo e discuterli in modo rigoroso.
* Integrare approcci quantitativi e qualitativi nella formazione del giudizio finale.
IV. Abilità comunicative (Communication Skills)
Lo studente sarà in grado di:
* Comunicare in modo chiaro e strutturato le conclusioni di un processo di valutazione.
* Presentare e difendere un’analisi valutativa di fronte a interlocutori diversi (accademici, professionisti, manager).
* Tradurre concetti tecnici complessi in linguaggio comprensibile anche a non esperti.
V. Capacità di apprendimento (Learning Skills)
Al termine del corso, lo studente sarà in grado di:
* Aggiornare e ampliare autonomamente le proprie conoscenze sui metodi di valutazione, anche in relazione a nuovi contesti o strumenti emergenti.
* Affrontare con autonomia e spirito critico nuovi problemi valutativi non trattati direttamente nel corso.
* Utilizzare capacità analitiche e concettuali per evolvere verso livelli più avanzati di studio o pratica professionale in ambito valutativo.

Didattica frontale e svolgimento obbligatorio di progetti di valutazione di aziende reali.

E' necessaria la conoscenza del bilancio d’esercizio, degli indici di bilancio, dei fondamenti di finanza aziendale, delle tecniche di attualizzazione e capitalizzazione e della statistica.

Necessaria con limitatissime eccezioni

La filosofia della valutazione; I pregiudizi soggettivi; L'analisi fondamentale: tassi, rendimenti  e crescita; Gli approcci alla valutazione: valutazione assoluta e valutazione relativa; La valutazione aziendale nelle applicazioni professionali; Leasing; Project financing. Casi studio.

- A. Damodaran, “Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset, 3rd ed., Wiley (University edition);

- Materiale distribuito dal Docente durante le lezioni tramite la cartella Google Drive accessibile al seguente LINK:

https://drive.google.com/drive/folders/1QT-OFCU62z2fMtRc7CLHdpDgubFlT1IV?usp=sharing

I voti saranno assegnati sulla base di una prova orale e di un progetto da svolgersi esclusivamente durante le sessioni di lezione e all'interno di un gruppo.

Valuation approaches; terminal value; private company valuation; total beta; DCF valuation; relative valuation; price vs value.