FINANZA AZIENDALE

1. Conoscenza e capacità di comprensione. Lo studente saprà (a) elaborare autonomamente una “mappa concettuale” dei principali argomenti del corso; (b) prendere in esame le principali problematiche affrontate dai Chief Financial Officer (CFO); (c) mettere in relazione informazioni e dati per definire giudizi di valore, progetti e proposte concernenti le problematiche finanziarie aziendali.

2. Conoscenza e capacità di comprensione applicativa. Sebbene il corso ha l’ambizione di fornire una solida preparazione teorica, esso è al contempo fortemente orientato al “saper fare”. Al termine del corso, lo studente sarà in grado di operare all’interno della funzione di finanza con ruoli prevalentemente operativi. Lo studente acquisirà delle conoscenze applicative per quanto concerne l’analisi di bilancio, la valutazione degli investimenti, le scelte di finanziamento e la valutazione d’impresa. L’approccio didattico valorizza la continua interazione tra le nozioni teoriche e l’acquisizione di competenze professionali. La presentazione degli argomenti teorici sovente sarà completata da analisi di case study e da esercitazioni strutturate. Esercitazioni in aula, e l’eventuale svolgimento di relazioni, aiuterà lo studente ad acquisire una buona capacità di applicazione degli strumenti analitici e concettuali per l’interpretazione e la soluzione di problemi finanziari.

3. Autonomia di giudizio e capacità di collegamento. Al termine del corso, lo studente sarà in grado di approntare giudizi completi e ragionati circa le scelte di finanziamento e di investimento delle imprese e di predisporre una relazione di valutazione del capitale economico d’impresa secondo la migliore prassi professionale. Inoltre, lo studente sarà in grado di integrare le nozioni attinenti al presente insegnamento con le conoscenze acquisite durante il percorso formativo universitario già svolto. In particolare, lo studente avrà compreso la rilevanza delle superfici di contatto tra la finanza e la strategia d’impresa (studiata nell’ambito del corso di Economia e Gestione delle Imprese). In tal modo, lo studente giungerà a una superiore capacità di rielaborazione e di applicazione critica del bagaglio di conoscenze e di competenze complessivamente maturato. Infine, la partecipazione al corso di Finanza Aziendale facilita lo studente nell’apprendimento delle tematiche dell’intermediazione finanziaria e bancaria, che affronterà durante il corso di Economia e Gestione degli Intermediari Finanziari (nel successivo semestre).

4. Abilità comunicative e appropriatezza nell’impiego del linguaggio tecnico. Lo studente sarà capace di esporre, in forma scritta e orale, i principali contenuti della finanza aziendale utilizzando un linguaggio tecnico adeguato. Inoltre, dal momento che il corso è fortemente orientato al “saper fare”, lo studente sarà stimolato a presentare analisi, progetti e proposte concernenti le complesse problematiche finanziarie. Tali abilità comunicative si svilupperanno soprattutto attraverso la discussione in aula di case study e di articoli della stampa finanziaria nazionale e/o internazionale.

5. Capacità di apprendimento. Al termine del corso, gli studenti avranno maturato un ampio quadro di nozioni teoriche adeguatamente supportato da riferimenti pratici. Tale bagaglio di conoscenze fornirà una padronanza adeguata dei contenuti della finanza e delle sue connessioni con le altre funzioni d’impresa.

Nessuna propedeuticità. Tuttavia, si ritiene che lo studio della disciplina e la relativa frequenza in aula siano maggiormente efficaci per gli studenti che abbiano già acquisito le principali nozioni di Economia e Gestione delle Imprese (corso previsto al secondo anno del piano di studi) e Istituzioni di Ragioneria generale (corso previsto al primo anno del piano di studi)

La frequenza è di norma obbligatoria.

Questo corso si basa su un metodo di apprendimento in cui gli studenti sono coinvolti in discussioni e simulazioni. Quindi, la frequenza alle lezioni è fortemente consigliata. Gli studenti dovranno arrivare in classe pronti a discutere il materiale assegnato.

Il corso di Finanza Aziendale affronta le principali tematiche economico-manageriali, le logiche di base e gli strumenti relativi alla direzione e alla gestione finanziaria delle aziende di produzione di beni e servizi. Particolare attenzione è riservata alle scelte di investimento e alle modalità di finanziamento di esse e alla valutazione del capitale economico.

Testi consigliati in ordine alfabetico:

TESTO 1: Brealey, Myers, Allen & Sandri (2014), Principi di Finanza Aziendale, Mc Graw Hill (11° edizione).

TESTO 2: Bubbi (2007), “La misura del valore”, in Martinelli, Economia e Gestione delle Imprese, Egea.

TESTO 3: Dallocchio & Salvi (2011), Finanza Aziendale 1, Egea.

TESTO 4: Guatri & Bini (2007), La valutazione delle aziende, Egea.

TESTO 5: Metallo (2013), Finanza sistemica per l’impresa, Giappichelli.

TESTO 6: Zanda, Lacchini & Onesti (2013), La valutazione delle aziende, Giappichelli.

Articoli scientifici, slide e altro materiale didattico saranno forniti dal docente tramite http://studium.unict.it. Gli studenti sono calorosamente invitati a consultare regolarmente il sito per acquisire il materiale didattico aggiornato ed eventuali comunicazioni.

L’esame si svolge in forma orale. Tutti gli argomenti indicati nel syllabus possono essere oggetto d’esame. Di norma, il colloquio orale è integrato da una prova scritta strutturata in 2 esercizi da svolgere in 20 minuti.

Le condizioni necessarie per effettuare la verifica la prova di fine corso o la prova di esame nelle date indicate nel sito del dipartimento sono: la prenotazione, secondo le consuete modalità previste dal dipartimento Economia e Impresa; la presenza dello studente all’orario prefissato per l’esame con un documento di identità valido

1. Chiarire la relazione tra il ROI e il ROE.
2. Come si può valutare la capacità patrimoniale dell’impresa di resistere ed assorbire fatti avversi rilevanti?
3. Cosa è una conglomerata? Cosa è il diversification discount?
4. Descrivere brevemente le relazioni tra proprietà, controllo e governance in Giappone.
5. Descrivere il ciclo economico e il ciclo monetario e spiegarne i principali sfasamenti temporali.
6. Discutere il “criterio della dominanza” per la classificazione degli intangibili.
7. Identificare le determinanti del beta e discutere l’influsso positivo o negativo.
8. Il WACC: definizione e utilizzo.
9. Illustrare e discutere le principali variabili che determinano la differenza tra il valore economico e il prezzo.
10. Illustrare i principali multipli asset side e discutere i pregi e i limiti di ciascuno.
11. Illustrare i seguenti strumenti manageriali di resistenza ai takeover: poison pill e golden parachute.
12. Illustrare il metodo misto patrimoniale-reddituale.
13. Illustrare le relazioni ideali tra le fonti di finanziamento e gli investimenti d’impresa
14. Perché i Paesi anglossassoni sono definiti market-based, mentre la maggior parte dei Paesi europei presenta un sistema finanziario bank-based?
15. Perché il REI è un indicatore di perfomance preferibile rispetto all’utile d’esercizio
16. Perchè l’ingresso d’investitori istituzionali può esser considerato uno strumento di corporate governance?
17. Qual è il ruolo del manager finanziario?
18. Quali sono le caratteristiche della candidata ideale di un LBO?
19. Quali sono le funzioni del mercato finanziario?
20. Riferire i limiti del TIR anche facendo ricorso ad esempi pratici.
21. Secondo il metodo patrimoniale per la valutazione d’impresa, come si valutano le partecipazioni?
22. Si propongano alcune riflessioni in merito al capitalismo italiano e l’uso della leva azionaria.